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上证50 农业银行(601288)深入分析
上证50 农业银行(601288)深入分析
【上证50 农业银行(601288)公司概况】: 农业银行6 月25 日晚间公告称,公司已于近日收到证监会《关于核准中国农业银行股份有限公司非公开发行股票的批复》(证监许可[2018]936 号),核准公司非公开发行不超过27,472,527,469 股新股,批文有效期6 个月。 【场外个股期权:农业银行(601288)投资要点】 ※ 高溢价定增彰显投资者信心 2018 年延续了强监管的态势,在较为不利的市场环境下,在行业性的负债压力进一步加大的情况下,农行作为承担国家政...
上证50 新华保险(601336)深入分析
上证50 新华保险(601336)深入分析
【上证50新华保险(601336)公司概况】: 7 月18 日新华保险发布2018 年中期业绩预增公告,公司预计上半年归母净利润和扣非归母净利润均实现同比增长80%左右。 【场外个股期权:新华保险(601336)投资要点】 ※ 评估利率上行促折现率假设变更,上半年准备金释放增厚利润 2017 年下半年长端利率持续上行至高位区间,推动750 日移动平均持续上行。2018年上半年长端利率出现回落,截止至6 月29 日从年初的3.9%回落至3.5%,但移动平均较年初提高4 个B...
上证50 新华保险(601336)深入分析
上证50 新华保险(601336)深入分析
【场外个股期权:新华保险(601336)投资要点】 ※Q2 承保端修复:健康险发展提速、附加险大幅提升,健康险营销员质量稳中有升。Q2 开始,公司聚焦于健康险、附加险和队伍增长:健康险方面,公司上半年销售情况基本与预期目标持平,保费收入环比大幅提升。附加险方面,公司上半年已达成销售目标,且同比增幅显著。尽管附加险佣金率与长期保障型保险相比处于较低水平,但附加险的自动续保对代理人未来收入有保障,代理人有销售意愿,公司“以附促主”战略发展势头良好。营销队伍方面,代理人数量、举绩率、留存率、人均...
上证50 中国太保(601601)深入分析
上证50 中国太保(601601)深入分析
 【场外个股期权:中国太保(601601)投资要点】 ※太保寿险“聚焦营销,聚焦期缴”战略,成功转型。太保在2010年末提出此战略后,主动压缩趸交占比高、价值较低的银保渠道,重点发展期交占比高、价值率较高个险渠道,期缴占比逐年提升,大量的续期保费能够贡献长期稳定的利润,新业务价值率也从2010年到2017年复合增速高达23.5%。在重点发展个险渠道的战略下,代理人质量齐升,人力规模和人均产能均保持高速增长,推动保费持续增长。 ※产险上,综合成本率得到有效控制,保费增速重回高增长,进入...
上证50工商银行(601398)深入分析
上证50工商银行(601398)深入分析
【上证50工商银行(601398)公司概况】: 在2018 年强监管持续、流动性偏紧的环境中,工商银行资产负债结构稳健,与同业相比受冲击较小。工行在综合化平台和科技方面较同业竞争优势明显。公司的大零售布局不断完善,客户基础不断夯实,公司存款优势进一步巩固。 【场外个股期权:工商银行(601398)投资要点】 ※ 综合化稳步推进,零售布局不断完善。公司在综合化平台和科技方面较同业竞争优势明显,有利于业务轻型化转型及盈利能力的提升。此外,公司积极推动“大零售”业务布局,经过多年深耕...
上证50华泰证券(601688)深入分析
上证50华泰证券(601688)深入分析
 【上证50 华泰证券(601688)公司概况】: 公司零售业务与机构业务并重机,长期处于行业领先地位。互联网活跃用户数保持第一,并与AssetMark 对接打造B2B2C 的全新模式,有望打造差异化的资管业务模式和金融产品体系。 【场外个股期权:华泰证券(601688)投资要点】 ※零售业务与机构业务并重:公司在传统业务方面龙头地位稳固,其中:1)零售业务长期位于市场第一,截至2018 年3 月,公司股票基金成交市场份额7.8%,融资融券规模市场份额5.7%;2)机构业务位于...
上证50 中国交建(601800)深入分析
上证50 中国交建(601800)深入分析
【上证50 中国交建(601800)公司概况】: 公司近期于贵阳举行了2018 年反向路演活动,就投资业务(包括PPP)的最新进展与分析师进行了系统的沟通,纪要如下:投资业务已形成系统管理体系。 【场外个股期权:中国交建(601800)投资要点】 ※中国交建实现长期稳健增长的重要业务方向,由投资事业部、金融管理部、中交资管、中交基金等多部门参与,负责投资类项目的前期筛选、项目融资、施工建设、运营维护、资产证券化等全生命周期综合管理。 ※“逆风”中,投资业务稳健推进。虽然近...
上证50 万华化学(600309)深入分析
上证50 万华化学(600309)深入分析
【上证50 万华化学(600309)公司概况】:从“烟台合成革厂”发展为“世界聚氨酯龙头” 万华化学计划以30.42 元/股向控股股东万华化工的5 名股东发行17.16 亿股公司股票,对其实施吸收合并,交易完成后将实现万华化学相关资产的整体上市。届时公司将以210 万吨的产能一跃成为全球第一大MDI 供应商,历经40 年发展,从“烟台合成革厂”成长为无可争议的“世界聚氨酯龙头”。本篇报告从核心业务—聚氨酯、上游布局—石化板块、下游布局—功能材料和特种化学品三个维度对万华化学的成长路径进...
上证50 华夏幸福(600340)深入分析
上证50 华夏幸福(600340)深入分析
【上证50 华夏幸福(600340)公司概况】: 股权激励计划出台,激励力度行业领先 公司18 年6 月8 日晚公告《2018 年股票期权与限制性股票激励计划》,拟向133 名激励对象授予11761 万股公司股票,占公司总股本的3.98%,激励力度在地产行业中属于领先水平,充分体现了公司对管理层的激励态度和决心。激励计划分为股票期权及限制性股票,数量均为5880.5 万股,各占总股本的1.99%。 【场外个股期权:华夏幸福(600340)投资要点】 ※ 激励覆盖范围较广,业绩考核...
上证50 贵州茅台(600519)深入分析
上证50 贵州茅台(600519)深入分析
【上证50 贵州茅台(600519)公司概况】:公司发布2018 年第一季度报告2018 年第一季度,公司实现营业收入174.66 亿元,同比增长31.24%,归母净利润85.07 亿元,同比增长38.93%,扣非归母净利润85.11 亿元,同比增长38.43%,基本每股收益6.77 元,同比增长38.93%。 【场外个股期权:贵州茅台(600519)投资要点】 ※ 收入增速略低于市场预期,预收款有所减少18Q1 公司实现营业收入174.66 亿元,同比增长31.24%,略低于此前市...